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导语：近期胜科纳米IPO过会。公司关于赛默飞集团的采购依赖度抓续攀升，实控东说念主李晓旻还包袱了近亿元债务。IPO过会关于李晓旻、以及毅达基金等鼓吹来说，皆是大利好。

实控东说念主李晓旻抓有新加坡历久居留权，欠债近亿

上市前两次大额分成，李分得6746万

胜科纳米(苏州)股份有限公司2023年5月提交科创板IPO招股书。公司是业内着名的半导体第三方检测分析本质室，神敢于为半导体产业链提供专科高效的第三方检测分析处事，公司的主要处事实质包括失效分析、材料分析与可靠性分析。本年11月，胜科纳米IPO过会。

上市前大额分成是监管和公论高度原谅的要点。招股书清晰，胜科纳米IPO前夜有过两次大额分成。公司2022年现款分成7500万元，超过2021年度2750万元、2022年度6558万元的归母净利润；接着2023年3月，公司又派发现款红利3800万元。

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两次分成，公司实控东说念主李晓旻是最大的受益者。李晓旻毕业于北大，领有新加坡历久居留权。他径直和曲折总共逼迫公司上市前59.7%的股份，那么李晓旻将获取1.13亿元分成款中的6746万元。这关于缓解他的欠债压力有较好成果。

招股书清晰，李晓旻个东说念主欠债金额较大。2019-2022年，胜科纳米的投后估值由2.2亿元增长到30亿。李晓旻因为达到反稀释的诡计、与外部投资东说念主同步增资，向外部投资东说念主及金融机构借了大皆资金。截止2024年8月末，李晓旻尚未到期的欠债金额为9405万元，搪塞利息金额为754.4万元。分成有助于改善李晓旻的资金情况，但也不利于公司成本的补充。2021年末-2023年末，公司的钞票欠债率从42.22%走高到56.79%，本年6月末进一步拉高到57.84%。

两次分成给李晓旻带来较多的现款，资金压力有所缓解。第二次分成后不久的2023年5月，胜科纳米认真提交招股书，并保证在审时期伪善施现款分成，方式上也逃匿了触发“突击分成”的问题。

李晓旻逼迫下的苏州胜盈曾被税务部门责令整改

关于分成的作用，招股书证实公司鼓吹存在一定的资金需求，“鼓吹取得分成款后可用于交纳股改及成本公积转增股本产生的个税等”。招股书清晰，李晓旻担任推论事务合资东说念主的苏州胜盈企业不断贪图合资企业(有限合资)抓有胜科纳米上市前1.98%的股权。

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但国度税务总局苏州工业园区税务局2021年12月、2022年7月两次发布对苏州胜盈(有限合资)的《责令限期改正见知书》。税务部门的文献清晰，苏州胜盈(有限合资)在2021年度的个东说念主所得税-“诡计所得”征税花样前，存在需要整改的问题。

中枢开拓高度依赖赛默飞

半导体检测分析业务具有工夫条件高、精度条件高、反应速率条件高的脾气，胜科纳米的采购高度依赖于少数行业龙头公司，况且是西洋日的企业。2023年的招股书(呈文稿)清晰，公司与赛默飞集团、日立集团等人人着名仪器厂商竖立了渊博的和谐辩论，2020-2022年对赛默飞集团的采购金额占采购总数比重分辨为49.35%、49.67%、60.23%。而本年10月发布的最新版招股书(呈文稿)清晰，胜科纳米对赛默飞集团的采购依赖度不仅莫得裁减还进一步走高，2022-2023年对赛默飞集团的采购金额占比从60.23%培育到67.7%、本年上半年又不断培育到68.08%。

赛默飞集团是一家好意思国企业，是宇宙最初的纳米圭臬扫描电子显微镜等开拓的供应商。赛默飞官网发布的居品手册文献清晰，分析不断决策是赛默飞世尔的中枢业务、半导体行业又是这些阛阓中条件最高的一个。除了提供各式高精密的检测开拓以及配件，赛默飞还为半导体行业客户提供全面的不断决策，包括汉典监控、电话和现场复古、软件抠门升级等等，以幸免出现不测停机等问题。

但2023年以来，好意思国对我国半导体产业的打压战术进一步升级。而采购端对赛默飞集团的高度依赖，可能会对公司半导体检测主营业务的矫捷运作埋下隐患。独特是2024年12月好意思国商务部发布了新的对华半导体出口管制法子。随后中国半导体行业协会、中国通讯企业协会等4大协会发表声明，号召或提出国内企业审慎聘用采购好意思国芯片。

招股书也辅导，“若往常国外交易环境发生要紧不利变化，导致公司无法入口特定国度厂商的仪器，同期其他国度或国内无替代供应商可提供合乎需求的分析仪器，则将对公司分娩诡计产生不利影响。此外，如因国外交易战术变化等原因，某些供应商对入口高端分析仪器的使用进行很是的戒指，则将对公司业务开展酿成不利影响”。

毅完了本参股2.56%，还向李晓旻告贷3400万元

胜科纳米的鼓吹包括多家着名创投基金。招股书清晰，2021年11月，江苏省当代处事迹发展创业投资基金(有限合资)、江苏高投毅达宁海创业投资基金(有限合资)、苏州高投毅达创业投资合资企业(有限合资)3只基金入股胜科纳米，总共抓有胜科纳米2.56%的股权。公开信息清晰，这3只基金的不断东说念主穿透后是着名PE基金江苏毅达股权投资基金不断有限公司。

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江苏毅达的法定代表东说念主是应文禄。公开信息清晰，应文禄曾是证监会第六届创业板发审委委员，2019年后毅达参投的企业接连上市、独特是获利多个上交所科创板IPO花样，投资收益出色。但2023年下半年以来，毅完了本参股的多家企业IPO拒绝或驻扎。据《财新》报说念，2023年4月被带走拜访的上交所原副总刘逖，为逃匿财产审查、与其太太龚佳“假仳离”被查。龚佳是毅完了本旗下私募基金的合资东说念主。企查查也清晰，毅完了本旗下的上海毅达鑫业股权投资不断合资企业(有限合资)的合资东说念主之一如实是龚佳，2023年9月后龚佳退出这只基金；2023年10月，纪委认真告示刘逖存在罪违禁受财务、数额无边等问题，被开除公职并嘱咐告状。毅达参股的IPO花样也阶段性不受理或过会但不注册。

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因此胜科纳米IPO过会对毅完了正本说道理要紧。招股书清晰，毅达2021年12月入股胜科纳米的投后估值是15亿元，2022年临了一轮外部融资的投后估值是30亿元，公司2023-2024年级迹有大幅增长，加上近期新股、次新股进展活跃，毅达有望取得较好的投资收益。况且关于毅完了本参投的多家企业来说(尤其是鼓吹层面不触及毅达鑫业的公司)，比如正在冲击主板IPO的华之杰等拟上市企业，意味着后续IPO详情趣更大了。

招股书还清晰，李晓旻向毅达处事迹等3只基金告贷共计3400万元，算作反稀释的资金起原。上述3笔告贷的利率是8%，而李晓旻同期进取海银行告贷的利息是4.5%。

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注：本文基于公开信息撰写，旨在客不雅分析胜科纳米IPO欧洲杯体育，不组成任何投资提出。